EVOH经济性分析

EVOH一直都有较高的行业关注度，它具有较强的阻隔性和环保特性，被广泛应用在油箱、食品包装等领域。EVOH拥有比较优异的特性，是中国诸多政策重点推进发展的产品之一。抛开EVOH的技术壁垒不谈，它的理论生产成本及盈利空间有多大？

一、中国EVOH理论利润率历年保持较高水平，是高景气度化学品

根据理论计算情况，按照低端EVOH产品的售价，2020年到2024年期间内，中国EVOH的利润率始终在30%以上，最高达到66%左右，呈现宽幅震荡格局。跟化工产业的平均利润水平对比，EVOH算是长时间保持较高利润的产品，是为数不多的高景气度化学品。虽然2024年中国进口的EVOH产品价格大幅下降，低端货最低价格达到6万元/吨，主流在7万元/吨左右，高端产品在11万元/吨左右，但是仍能保持较高盈利水平，可见其竞争能力水平。

需要说明的是，此计算方式为理论计算模型，考虑了原材料及辅料单耗、水电气、三废、人工及折旧，未计算财务费用和管理费用。

图1中国EVOH低端料理论利润率变化

二、原辅料对EVOH的成本占比最大

按照原辅料单耗，以及2024年年度均价，计算了EVOH单位成本构成，其中原辅料及催化剂成本占比最大，约占到总成本的64%左右。另外，折旧占比属于第二位，约占到总成本16%左右。

从这一比例可以看到，原辅料及催化剂的价格波动，对于EVOH的成本影响最大。而原辅料产品中，主流原料为EVA、烧碱和甲醇。

图2中国EVOH成本构成

三、EVA是EVOH最大的成本构成

根据EVA生产EVOH的单耗，以及2024年的平均售价来计算，2024年市场工况下，EVA对EVOH的成本影响接近60%，是成本影响最大的产品。其次是甲醇，成本占比约在5%左右。以此可以看出，EVA的价格变动对EVOH的成本影响最大。不过由于EVOH自身较高的盈利空间，EVA的价格波动的影响在可接受范围内。

EVOH的售价波动，受到以下方面的影响：1、需求关系，EVOH 在汽车燃油系统、轻量化部件、食品医药阻氧包装领域、电子元件封装等领域的需求持续上升，尤其是亚太地区的产业升级和消费升级推动了需求激增，有望激发EVOH价格出现上涨。2、供应关系，全球主要供应商为日本三井化学、三菱化学等，如果此类企业生产中断或大幅扩产，可能影响到价格。如此次川潍化工投产2.4万吨/年装置，也将对全球EVOH产品带来影响。3、宏观经济环境的变化，经济增长强劲，汽车、包装等下游行业需求旺盛，推动 EVOH 价格上涨，反之则是拉低EVOH价格，此类因素属于长周期影响的因素。

图3中国EVOH主要原辅料成本构成